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　　無(wú)錫無(wú)縫鋼管價(jià)格還有反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)嗎?

　　9月2日，期貨市場(chǎng)，螺紋主力(2301)跌49收于3637，跌幅1.33%;熱卷主力(2301)跌79收于3741，跌幅2.09%。期鋼市場(chǎng)探底拉漲，為夜盤上漲創(chuàng)造動(dòng)力。

　　數(shù)據(jù)顯示：

　　螺紋鋼24個(gè)市場(chǎng)中，19個(gè)跌10-80，無(wú)上漲，20mmHRB400E平均價(jià)格4076元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)21元/噸;

　　熱卷24個(gè)市場(chǎng)中，22個(gè)下跌10-70，無(wú)上漲，4.75熱軋板卷平均價(jià)格3989元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)39元/噸;

　　中厚板23個(gè)市場(chǎng)中，15個(gè)下跌10-40，無(wú)上漲，14-20mm普中板平均價(jià)格4254元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)14元/噸。

　　當(dāng)然，目前的矛盾仍然集中在供需之上，市場(chǎng)弱需求導(dǎo)致了鋼材成交不佳，鋼廠銷量偏弱。根據(jù)某大型央企建設(shè)公司透露的信息來(lái)看，基建缺資金的問題仍然較為嚴(yán)重，工程項(xiàng)目的開工量仍然低于市場(chǎng)預(yù)期，社融資金不到位導(dǎo)致工程等待周期較長(zhǎng)，螺紋等建材采購(gòu)力度不大。

　　鋼廠方面，隨著停產(chǎn)減產(chǎn)鋼廠逐漸減少，無(wú)錫無(wú)縫鋼管供應(yīng)量大概率持續(xù)上漲，而就在近兩天，為了考慮一級(jí)代理商的利潤(rùn)，不少鋼廠大幅下調(diào)鋼廠掛牌價(jià)格，掛牌價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差額從此前的300-400元/噸，縮減到了200元/噸左右。如果近兩天期貨價(jià)格持續(xù)下跌，不排除鋼價(jià)進(jìn)一步下調(diào)的可能。

　　另一方面，制造業(yè)恢復(fù)需要時(shí)間，雖然短期訂單好轉(zhuǎn)有利于鋼廠接單及試探性漲價(jià)，但如果需求無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)，無(wú)錫無(wú)縫鋼管價(jià)格上漲動(dòng)力較弱。出口方面，目前，由于國(guó)內(nèi)外價(jià)差較小，價(jià)格優(yōu)勢(shì)不明朗，海外鋼材消費(fèi)總量增幅有限，難以作為拉動(dòng)需求的突破口。再加上美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表的政策相繼推出，擠壓市場(chǎng)流動(dòng)美元的總量，流動(dòng)性變?nèi)跻矊?huì)抑制未來(lái)需求的增長(zhǎng)。

　　從趨勢(shì)來(lái)看，多空博弈焦灼，供強(qiáng)虛弱的局面還未被打破，這種情況適合觀望。之前也說過，趨勢(shì)分為上漲、下跌和震蕩整理，鋼貿(mào)商為了避免損失，普遍選擇手持現(xiàn)金，按需采購(gòu)鋼材，維持低庫(kù)存，靜待時(shí)機(jī)。預(yù)計(jì)短期之內(nèi)，震蕩整理的情況會(huì)逐步增多，即使夜盤期貨小幅上漲，拉動(dòng)現(xiàn)貨的漲幅有限。

　　本期五大材增產(chǎn)去庫(kù)表需回升，高爐、電爐產(chǎn)量均有所回升，弱勢(shì)需求下供給快速回升后將給后期無(wú)錫無(wú)縫鋼管價(jià)格帶來(lái)較大壓力，247 鋼廠鐵水日均產(chǎn)量 233.6 萬(wàn)噸，環(huán)比增 4.2萬(wàn)噸。前期金九銀十旺季無(wú)法證偽邏輯逐漸被打破，多地疫情發(fā)散后導(dǎo)致的靜默將使旺季需求大打折扣，原料端蒙煤通關(guān)測(cè)試提高通關(guān)車數(shù)，煤焦供給端問題基本得到了解決，平衡表推算下半年確定性累庫(kù)，后市博弈重點(diǎn)在粗鋼壓減政策落地時(shí)間，以及二十大之前鋼廠減產(chǎn)量能否匹配被削弱的需求。